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東華能源(002221)：裝置運行平穩 發揮產能優勢穩定生產

2020-05-13 16:48:43來源：證券時報　  

2020年4月末，東華能源(002221)發布2019年年度報告，公司去年實現營業收入461.88億元，同比微降5.63%;歸屬于母公司所有者的凈利潤11.04億元，同比增長2.37%。公司位列全球油氣企業100強，2019《財富》“中國500強”第185位，2019“中國民營企業500強”第146位。

根據年報，東華能源近年來充分利用國外的烷烴資源，生產丙烯等基礎石化產品，推動聚烯烴類新材料產業的升級，逐步成長為新興綠色化工的龍頭企業，并致力于成長為未來氫能源產業鏈中優秀的原料供應商和儲運服務商。

裝置運行平穩

發揮產能優勢穩定生產

當前公司在實現戰略轉型升級的過程中，面對2019年復雜多變的國際形勢，牢牢抓住資源掌控優勢，克服不利因素影響，全年仍實現LPG業務規模穩中有升;化工裝置運行平穩，新項目建設有序推進，全年LPG深加工的規模產出，兩塊業務均經營平穩。同時，公司氫能源業務開始起步，隨著產業鏈逐步延伸，公司正在成為以新能源、新材料為主的戰略型新興產業的踐行者。

其中，在綠色化工板塊，公司2019年張家港、寧波裝置運行平穩，全年生產丙烯114.5萬噸，同比增長8.02%;生產聚丙烯92.7萬噸，同比增長15.88%。目前公司PDH裝置產能全國第一，PP產能位居全國前列、民營企業第一位。在氫能源板塊，2019年，公司2套66萬噸PDH裝置每年副產6萬噸高純度低成本氫氣，隨著寧波新裝置的投產，每年還將新增3萬噸高純度低成本氫氣產能。

同時，張家港、寧波的氫氣銷售均已經實現突破。報告期內，除部分副產氫由公司自用外，大部分銷售到附近的化工企業，同時，公司控股子公司建設的江蘇地區首個氫燃料電池汽車加氫站實現了商業化運營，不僅為氫能源公交車輛提供加氫服務，也開始為氫能源物流車提供加氫服務。

據了解，2019年至今公司持續保障裝置產能，規模優勢明顯。2019年前三季度，公司生產裝置平穩運行，負荷與效益同步提升，產銷情況良好，盈利能力提升，化工板塊穩定增長。第四季度，公司寧波項目裝置計劃內停產檢修，部分化工產品的產銷量減少。實際上，2019年年度例行檢修已較去年縮短了20天左右，同時張家港基地裝置安全穩定，充分保證了裝置產能增長。在2020年一季度，為抗擊疫情，公司化工板塊在疫情期間除例行的裝置檢修外，加班加點滿負荷生產，保障防疫相關物資的生產供應，公司還將繼續充分發揮產能優勢。

化工板塊盈利水平提升

分紅回購回饋股東

雖然公司2019年運營收出現下降，但是占公司總營收20.54%的化工品業務貢獻了公司68.11%的利潤，化工品實現毛利率17.50%，比2018年同期提升5.17個百分點，沿著“丙烷-丙烯-聚丙烯-新型復合材料”的產業路徑，化工板塊的穩定增長帶動了公司整體業績水平持續攀升。

年報顯示，公司2019年提高LPG深加工項目創新能力和生產管理水平，提升物流周轉效率，克服了全年聚丙烯價格下行，化工品板塊雖“量”增，但“價”低的不利影響，盈利能力有所提升，高質量完成LPG深加工項目全年產銷目標。

值得關注的是，公司LPG深加工項目主要原材料為進口液化石油氣，2020年3月下旬以來，國際原油價格大幅度下跌，相應影響液化氣市場，丙烷價格大幅下跌，聚丙烯價格明顯上漲，丙烷與聚丙烯產品的價差顯著擴大，公司盈利能力大幅提升，預計2020年二季度經營業績與去年同期相比將大幅提高。

東華能源2019年在實現利潤增長的同時也以高分紅回饋投資者，據公司利潤分配預案，擬以15.76億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利2.11元(含稅)，現金分紅金額共計人民幣3.33億元，這一現金分紅金額也超過了公司2008年上市后至2019年現金分紅金額的總和。

此外，公司2019年度回購股份2375.55萬股，成交總額1.97億元(不含交易費用)，視同2019年度現金分紅金額。因此，東華能源2019年包含回購股份等其他方式的現金分紅總金額占合并報表中歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的比率達到47.97%。

2020年加速轉型

抓住機遇拓展未來發展空間

為促進公司由全球最大的烷烴資源綜合商社向全球領先的綠色化工生產商和優質氫能源供應商成功轉型，公司擬退出LPG國際及國內貿易業務，并將相應的貿易類資產從公司剝離。該交易相關預案于2020年2月獲得股東大會通過，目前資產剝離穩步推進。

當前LPG的國際交易已形成了“俱樂部交易”的格局資格壁壘，公司對烷烴資源的掌控能力是公司持續發展的基礎和保障。在業務轉型及貿易資產剝離完成后，用于保障化工新材料的基礎原料采購，仍由上市公司及其全資(控股)公司實施，而受讓貿易資產的關聯方也會依托其在貿易、物流等領域的綜合實力，對上市公司的原料采購承擔兜底保供義務，公司在資源掌控方面的優勢將進一步增強。

完成資產剝離后，公司將集中資源建設寧波、茂名烷烴資源綜合利用產業基地，促進公司業績穩定增長、提高公司盈利能力。寧波二、三期項目的PDH和PP裝置將陸續建成投產，建成后PP產能將在2021年實現翻番。2019年新布局的茂名烷烴資源綜合利用項目，總投資400億元，其中，茂名一期項目報批總投資166.17億元，將會新增2套100萬噸PDH裝置和4套50萬噸PP裝置，并配套建設公用工程和輔助設施。項目建成后公司有望成為全球第一大聚丙烯生產商。茂名項目一期建設已于2020年3月正式動工，這也標志著公司在大灣區的產業布局起步順利。

2020年1月下旬以來，面對突發并持續蔓延的武漢新型冠狀病毒肺炎疫情，口罩、防護服等醫用物質需求量暴增，各醫用無紡布生產企業原材料嚴重短缺，公司作為國內最大的醫療無紡布專用料生產企業，為保障口罩、防護服等醫療衛生企業原料的穩定供應，積極履行社會責任。公司董事會決定增產無紡布專用料，后續根據疫情發展情況對生產計劃進行進一步調整。

根據年報中對未來發展的展望，2020年公司將大力推動戰略轉型，加快寧波、茂名產業基地建設，加大新產品研發投入，加強內控制度建設，進一步提升公司的核心競爭力，實現公司長期、穩健、可持續發展。

關鍵詞： 東華能源(002221)

責任編輯：hnmd003

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